大赢家 美股盘前：三大股指期货齐涨 黄金需求强劲势头有望延续 苹果财报即将公布
周四盘前，美股三大股指期货齐涨，欧洲主要指数多数上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货涨0.05%，道指期货涨0.04%，标普500指数期货涨0.18%。
个股方面，明星科技股盘前走势分化，Meta Platforms绩后涨近9%，阿斯麦涨4%，特斯拉绩后涨超2%，谷歌-A涨近2%，微软绩后跌近7%。
热门中概股盘前多上涨，好未来涨近9%，贝壳涨近7%，阿里巴巴、百度涨近1%，台积电、携程网跌近1%，联电绩后跌近11%。
黄金股盘前多数上涨，Namib Minerals涨超11%，泛美白银、科尔黛伦矿业涨超2%，金田跌超3%，哈莫尼黄金跌超2%。
存储概念股盘前普涨，西部数据涨超2%，SanDisk Corp涨近2%，希捷科技涨超1%，美光科技涨近1%。
稀土概念股多数下跌，United States Antimony、USA Rare Earth跌超7%，Critical Metals跌超5%，MP Materials、Energy Fuels跌超3%，此前报道称特朗普政府正逐步取消关键矿产项目的价格下限。
铜概念股盘前表现活跃，Ero Copper涨近7%，南方铜业、麦克莫兰铜金涨超5%。
据知情人士透露，美国参议院民主党高层与特朗普政府为避免政府停摆而进行的谈判，已更接近民主党的要求。该人士周三晚间表示，目前尚未达成协议。若无协议，包括国防部、卫生与公众服务部在内的联邦政府多个部门资金将于周六耗尽。纽约州参议院民主党领袖查克·舒默坚持要求共和党人同意，在周五之后维持政府运转的大规模支出法案中，剔除对国土安全部的长期拨款。
热点要闻首破5000吨！WGC：2025年全球黄金总需求创历史新高
尽管国际金价屡破纪录抑制了对黄金首饰的消费需求，但由于持续的地缘政治和经济不确定性推动黄金投资需求大幅攀升，去年全球黄金总需求创下历史新高。
世界黄金协会（WGC）周四发布的2025年全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2025 年全球黄金需求同比增长1%，达到5002吨，创历史新高。这是黄金总需求量首次超过5000吨。
WGC的报告显示，2025年全球黄金投资需求飙升84%，达到创纪录的2175吨，成为推动黄金总需求刷新历史纪录的主要驱动力。全球范围内，寻求避险和资产多元化的投资者大量涌入黄金ETF，全年净增801吨。同时，实物黄金投资需求也保持强劲，全球金条和金币需求达到1374吨，按价值计为1540亿美元。
WGC预计，2026年黄金ETF仍将迎来大量资金流入，同时金条和金币的需求仍将保持旺盛。
避险与投机共振！铜价突破历史新高，欧美矿业板块齐冲新高
在中东地缘风险、市场炒作热情等因素共振下，全球热钱继续涌入实物资产。北京时间周四晚间，国际铜价领头大涨并再创历史新高，亦推动黄金、白银再创新高。
经历午后亚盘时段的强劲拉升后，伦铜涨幅维持在6%上方，日内历史首次突破14000美元/吨。现货黄金一度迫近每盎司5600美元关口，现货白银日内也曾历史首次摸到120美元。
除了铜，伦敦金属交易所的镍、锌、铝、铅和锡价均在周四上涨。追踪这6种金属的伦敦金属交易所每日指数已经接近其2022年创下的纪录高位。
英国投行Panmure Gordon分析师汤姆·普莱斯表示，金属价格的上涨属于“新风险主导的动量交易”，例如特朗普威胁接管格陵兰岛以及关于美联储独立性的质疑。
普莱斯补充称：“人们其实并不真正明白那些事意味着什么，但他们觉得风险很高，因此希望保护自己的资本，于是开始增持黄金和白银。由于那些金属的价格也已经处在高位，所以他们转而买入铜。”
特朗普加大对伊威胁提振风险溢价！布油连涨三天触及70美元
在美国总统特朗普加大对伊朗军事威胁的推动下，油价连续第三天上涨。布伦特原油期货一度涨约2.7%，自去年9月以来首次突破70美元/桶;WTI原油期货也一度涨至65美元/桶上方。
报道称，在美国军事力量重兵合围伊朗之际，特朗普向伊朗发出“最后通牒”——“考虑对伊朗发动新的重大打击”。这是特朗普连续第三天对伊朗发出威胁。
进入2026年后，油价持续反弹，逆转了此前市场对供应严重过剩将打压油价的预期。相反，从委内瑞拉到伊朗的地缘政治紧张局势、以及哈萨克斯坦的重大供应中断，都为油价上涨提供了支撑。一旦美国发动对伊朗的军事打击，可能危及中东地区的原油供应——该地区约占全球原油供应的三分之一。
美股聚焦为何英伟达近期跑输大盘，市场在担心啥？
英伟达股价近期表现与基本面出现了罕见的背离：一方面市场对其短期业绩预期极高，另一方面股价却持续跑输大盘。这种疲软并非源于业绩暴雷，而是投资者面前横亘着一堵“忧虑之墙”。市场不再单纯为供不应求的故事买单，转而开始纠结于客户的融资能力、竞争对手的崛起，以及AI投资回报率的持续性。
摩根士丹利分析师Joseph Moore在最新的研报中指出，这种担忧虽然令股价承压，但实际上被夸大了。该机构认为，英伟达即将推出的下一代芯片“Vera Rubin”将成为打破僵局的关键催化剂，不仅能缓解市场对市场份额流失的焦虑，还将确立公司在下一阶段计算架构中的统治地位。摩根士丹利维持了对英伟达的“增持”评级，并将目标价定为250美元。
目前的市场情绪与过去三年AI浪潮中的回调截然不同。此前（如2024年或2025年末）的抛售通常伴随着具体的利空，例如DeepSeek引发的技术路线之争，或是供应链库存积压传闻。而现在，尽管供应链反馈需求极其强劲——投资人甚至在谈论今年每股收益可能达到9美元以上，远超市场共识的7.75美元——股价却反应冷淡。
内存价格疯涨400%拉响毛利警报，苹果Q1财报面临成本大考
苹果公司股价正遭遇2024年以来最严峻考验，内存芯片价格飙升正在侵蚀其利润空间。这家iPhone制造商将于周四美股收盘后公布财报，投资者将从中寻找成本压力的真实影响。
自12月2日触及高点以来，苹果股价已下跌超过10%，成为"Mag7"科技股中表现最差的公司，也是同期标普500指数最大拖累因素。该股已连续八周下跌，创下自1993年以来最长连跌纪录。
这轮抛售至少部分源于市场对内存芯片成本飙升的担忧。作为智能手机和平板电脑的关键组件，内存价格暴涨预计将压制苹果的利润率和盈利能力。这一问题盖过了其人工智能计划的利好消息，且预计在2026年下半年供应合约到期后将更加突出。
自9月底以来，动态随机存取内存(DRAM)芯片现货价格指数飙升近400%，反映出AI数据中心建设带来的需求激增。周二，苹果供应商Qorvo Inc.给出的业绩展望远低于预期，并在电话会议中提到"内存定价和供应限制正在影响客户的生产计划"。
华尔街点评特拉斯财报：汽车毛利率是惊喜，静候机器人，准备迎接资本开支潮
华尔街对特斯拉四季度财报的核心共识在于，汽车业务超预期的毛利率是最大惊喜，凸显其在行业逆境中的运营韧性。
然而，真正的焦点与分歧点在于公司宣布的激进战略转型与随之而来的高强度投资周期。2026年资本开支将超过200亿美元，远高于市场预期，预计将产生约81亿美元的现金消耗，这标志着特斯拉正以前所未有的力度，从一家电动车制造商向AI与能源生态巨头深度转型。
具体而言，公司宣布将停产Model S/X车型，将产能转向目标年产能达100万台的Optimus机器人生产线，并计划在2026年上半年于7个城市推出Robotaxi服务。这一系列举措，加上对xAI的20亿美元投资，清晰地指向了AI训练算力、自动驾驶出租车和通用机器人等未来业务。
华尔街的担忧也由此而生。尽管肯定其执行力，但多家投行对激增的资本开支和现金消耗表示谨慎。摩根士丹利与高盛相继下调目标价。市场的核心疑问在于：特斯拉正在构建的物理AI业务（FSD、Robotaxi、Optimus）的长期潜在价值，能否支撑当前估值并证明这场“资本开支潮”的合理性。投资者将进入一个“静候机器人”技术兑现与商业化进展的关键观察期。
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